Le rivali / CorSera: “Milan, bilancio più rosso che nero. Sulle dichiarate risorse di Li…”

Corriere Economia ha sondato il patrimonio del proprietario cinese di casa Milan

Dopo la sconfitta nel derby il Milan non sarà stato felice di leggere (e non si tratta nemmeno della prima volta) i dubbi relativi alle disponibilità finanziarie di Li Yonghong. Se ne è occupato il Corriere Economia, dedicando un'intera pagina al patrimonio di Li e alla ricerca di soldi avviata dallo stesso per poter far fronte al pagamento dei debiti. Un patrimonio misterioso con dettagli poco chiari. Esattamente tra un anno, infatti, Li avrà una prima scadenza da onorare. Ecco alcuni dei punti principali trattati dal Corriere:

Le scadenze di Li - Li è appena arrivato ed è già a caccia di soldi. E a corto di classifica. Tra un anno esatto suonerà il gong dei debiti e Li Yonghong non ha ancora ben chiaro chi è il Milan, dove può arrivare. E i milanisti chi è il cinese, da dove arriva il denaro. Non è un mistero che Mister Li sia un mistero. Quasi come le sue miniere di fosfati. O le partecipazioni in aziende cinesi quotate, presentate come credenziali sul tavolo delle trattative ma nel frattempo evaporate in tutto o in parte. O i costosissimi bond del Milan parcheggiati alla Borsa di Vienna che in cinque mesi non hanno registrato un solo scambio. E che il 15 ottobre 2018 andranno rimborsati insieme a buona parte del debito.

I dubbi nell'ambiente - Come si fa a spendere 200 milioni per la campagna acquisti dopo che ti hanno prestato centinaia di milioni al tasso dell’11%, cioè più di quanto pagherebbe di interessi un qualsiasi pensionato da 1.500 euro al mese per l’acquisto del frigorifero? E intanto è stata rinviata (ma non è una sorpresa) l’approvazione del bilancio al 30 giugno, un esercizio di soli sei mesi, più rosso che nero come del resto sarà anche il prossimo bilancio.

La posizione del Milan - "Ha illustrato tutto ai legali e alle controparti nella trattativa, ma è riservato, rispettate il suo understatement", dicono al Milan, glorioso club noto in tutto il mondo e insolito rifugio per chi vuole esercitare l’understatement. Intanto, debiti o non debiti, nell’acquisto del Milan—fanno sempre notare gli uomini di Li in rossonero — il businessman cinese ci ha messo centinaia di milioni «suoi» sui 740 totali di valutazione del club, cifra che tra l’altro avrebbe causato una strage di Dom Perignon in casa Fininvest. È questo delle risorse personali il valido argomento di chi non vede nulla di anomalo in un’operazione che ha una fisiologica componente di leva finanziaria.

L'impegno finanziario di Li - Se poi Li ha dovuto indebitarsi (300 milioni) a tassi elevati con l’hedge fund Elliott e non con una banca tradizionale, sarebbe stato solo per dribblare la stretta cinese

sull’esportazione di capitali e accelerare il closing. Una sorta di prestito ponte, insomma. Ma anche

uno «scherzetto» che da solo costerà 50 milioni extra tra interessi e sconti e tutto il Milan in pegno a Elliott.

Le indiscrezioni - Trapelano indiscrezioni su nuovi soci o (più probabilmente) su trattative con banche internazionali per rifinanziare il debito e togliersi il cappio al collo prima che ceda lo sgabello. Sul tavolo del negoziato il proprietario del Milan e l’amministratore delegato Marco Fassone piazzano un piano industriale particolarmente aggressivo, potenzialmente miracoloso sulle attese di ricavi in Cina (183 milioni nel 2018-2019). Intanto l’aumento di capitale estivo da 49 milioni è stato sottoscrittoper 27 ma il consiglio ha una delega triennale per altri 60 milioni che mister Li non avrà difficoltà a farsi prestare.

L’enigma della lista - Poi però, stringi stringi, anche su gran parte delle dichiarate risorse

personali di Li ci sarebbe il cappello della China Huarong, un gruppo pubblico di asset management che avrebbe anticipato con triangolazioni offshore parte dei capitali destinati a Fininvest. Dunque si torna al punto: il mitico «impero» dell’uomo venuto (a Milanello) da Hong Kong. Patrimonio personale di oltre 500 milioni, è stato detto e mai smentito. E in effetti dal documento riservato che lo stesso manager presentava e con cui si accreditava nella trattativa («Mr Li and his family’s

assets list») ne esce una somma di asset valutati mezzo miliardo di euro. Valutati da chi, però, non si sa. E 500 milioni di patrimonio «statico», poco redditizio e probabilmente già in garanzia a Huarong, non lasciano alcun margine di manovra a chi, dopo averlo pagato 740 milioni, vuole gestire un club che brucia tra i 5 e i 10 milioni di euro al mese.

Società ed azioni - E poi le sue miniere di fosfati sembrano essere come l’araba fenice. Fino al 2015 era azionista di maggioranza nella quotata Duolun, ma anche lì (con la minuscola) era tutto in pegno. Un altro asset citato nel curriculum? L’11,4% della Zhuhai Zhongfu (packaging) quotata a Shenzhen che avrebbe un valore di circa 115 milioni. Non viene precisato, però, che è un’azienda passata per una gravissima crisi, da anni non distribuisce dividendi, ha rischiato il default per il mancato pagamento di bond e il delisting per le continue perdite. Il valore oggi è quasi la metà. E poi non viene specificato che in realtà Li ha già venduto da due anni buona parte di quella partecipazione dichiarata. Chissà

poi se era sua, perché quell’esatto pacchetto di azioni viene attribuito, secondo alcuni prospetti basati sulle comunicazioni alla Borsa di Shenzen,auncerto Jin Zhong Liu, numero uno della società di packaging e forse anche prestanome di Li.

Rifinanziamento -  È la parola d’ordine. Anche per smontare i 128 milioni dei bond «viennesi» al 7,7% che sono finiti in pancia (con il carico a 360 gradi di pegni e garanzie che di fatto stoppa ogni via

d’accesso alternativa al credito) a un veicolo di Elliott (Project Redblack) finanziato da due impalpabili società del Delaware (Genio e King George Investments). Nel frattempo forse si capirà chi è davvero lo schivo presidente del Milan, Li Yonghong. O per chi lavora.

(Corriere Economia)